（原标题：曹德旺胞妹创业局：正力新能的存一火五年）成都 男同

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4月14日，香港交游所的铜锣声为江苏正力新能电板技能股份有限公司(下称“正力新能”)(03677.HK)敲响。抛弃4月17日收盘，正力新能股价为8.4港元，总市值达到210.71亿港元。

动作一家竖立仅五年多的能源电板企业，正力新能在2024年以51.3亿元营收和9101万元净利润的收成单，完成了从“跌入幽谷”到“绝地上市”的惊悸一跃。这一切的幕后操盘者，是“玻璃大王”曹德旺的胞妹——曹芳。

达成港股上市，并不虞味着正力新能开脱了糊口压力。跟着能源电板行业洗牌加重，在宁德时期和比亚迪两大巨头制霸商场的配景下，正力新能这一“幸存者”究竟能走多远，仍然有待不雅察。

早年被威马连累，靠零跑再行回血

2019年，从福耀玻璃下野五年的曹芳，带着在汽车行业摸爬滚打二十年的申饬，与福耀玻璃原高管陈继程共同创耸立力新能，对准新能源汽车波浪下的能源电板赛谈。

在正力新能竖立之前，曹芳旗下的新中源创投与丰田合股创立了新中源丰田，新中源丰田为丰田的混动、插混车型提供电板系统。不仅如斯，曹芳还竖立了正力投资，并投资过三家公司，鉴识是正力新能源、正力芯控和塔菲尔新能源，其中正力新能源是正力投资和蔚来的合股公司，业务触及蔚来首款量产车ES8的电板包。

凭借创举团队早年积蓄下来的行业资源，正力新能竖立后赶紧掀开了商场，2021年营收迫临15亿元。

但荣幸的滚动来得猝不足防。2022年，合作念客户威马汽车的轰然坍塌，让正力新能坠入功绩低谷。2021年到2022年，正力新能的归母净亏蚀从4.02亿元扩大至17.19亿元。正力新能称，这主若是因WM客户的业务营运发生要紧不利变动所致。外界觉得，“WM客户”指的便是威马汽车。

竖立于2015年的威马汽车，是国内最早的造车新势力之一，该公司曾与蔚来、小鹏、理思皆名，一度处于造车新势力第一梯队。2022年，威马汽车传出全员降薪、经销商大面积退网等一系列负面音讯。2023年，债务缠身的威马汽车央求歇业重整。

凭证正力新能的招股书，因威马长久蔓延结算且无法结算其应收款项而罢手向威尔马斯特新能源汽车零部件（温州）有限公司和威马新能源汽车销售（上海）有限公司委用用于BEV的三元电板居品，导致正力新能三元电板销售收入从2022年的26.28亿元减少至2023年的14.48亿元。

“WM客户事件的部分影响不时至2023年。咱们破耗大都时刻与新客户建立业务联系、得到定点及加大都产。因此，尽管2022年已罢手向WM客户销售及委用，但因咱们无法实时补足假定WM客户事件未发生的情况下向WM客户委用及出售的采购量，2023年的销售仍受到不利影响。”正力新能在招股书中称。

诚然失去了威马这个客户，但正力新能源很快又找到了零跑汽车，并成为这家“黑马”汽车企业的中枢电板供货商。“咱们与零跑汽车开展了全地方计谋互助，已达成对其一谈畅销车型的批量供货，并参与其某出口欧洲车型的独家供货。”正力新能在招股书中示意。

2023年至2024年，零跑汽车收入从168亿元增至321亿元，2024年总销量同比增长103.75%，由此带动正力新能的收入从41.61亿元增至51.3亿元，归母净利润从-5.89亿元变为9101万元，达成扭亏为盈。

招股书透露，正力新能现在是一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用五菱、上汽通用等车企的能源电板供应商。抛弃2024年底，正力新能对零跑汽车中枢BEV车型的销售浸透率及对上汽通用中枢 PHEV居品 GL8陆尊PHEV的销售浸透率达到50%以上。

凭证弗若斯特沙利文申报，在中国商场，按2024年能源电板装机量计，正力新能在磷酸铁锂能源电板商场、三元能源电板商场及能源电板总体商场中名按序九名；按2023年的装机量同比增速计议，正力新能在能源电板商场装机量前十的企业中名按序二名。

曹德旺波折合手股，借储能与船舶航空解围

公开府上透露，曹芳是“玻璃大王”曹德旺的妹妹，她于1987年8月至1994年9月担任福耀玻璃销售部司理，于1994年10月至2014年4月担任福耀玻璃董事及副总司理。2014年，曹芳因个东谈主原因从福耀玻璃副总司理岗亭下野。

2022年，正力新能完成A轮融资，海松本钱、中金上汽新兴产业基金及多家地方国资辘集注资24亿元，将公司估值推高至144亿元。2023年11月，新中源创投将新中源丰田50%股权转让予正力新能，作价约33亿元。2024年7月，正力新能完成B轮融资，投资者包括新中源创投、东南投控、苏创能源投资，公司投后估值普及至182亿元。

值得一提的是，曹德旺也波折入股了正力新能。凭证正力新能源招股书，曹德旺全资领有的三益发展有限公司合手有福建耀华73.56%的权力，而福建耀华合手有正力新能2.52%的股份。

正力新能在招股书中示意，公司产能尚未达到最好的鸿沟经济效益，其计议到2026年将电芯产能加多至50.5GWh，较现存产能加多一倍。正力新能这次赴港IPO主要方针，恰是募资用于产能蔓延。

按发售价每股股份8.27港元计议，正力新能这次人人发售所得款项净额约为9.275亿港元。其中，约80%将用于产能蔓延及开导智能制造程序及柔性坐褥线；约10%将用于各项研刊行径；约10%将用动作营运资金偏激他一般公司用途拨资。

如今，国内车用能源电板商场呈现出宁德时期和比亚迪“两家独大”的格局，尽管正力新能位列行业前十，但商场份额仍然有限。

凭证中国汽车能源电板产业改进定约数据，2024年，宁德时期能源电板装车量为246.01GWh，商场份额为45.08%；比亚迪能源电板装车量为135.02GWh，商场份额为24.74%，两家共计商场份额接近七成。正力新能的商场份额仅1.8%。

在这种情况下，正力新能并莫得选拔死磕车用能源电板，而是将储能电板以及船舶、航空商场动作新的解围标的。

招股书透露，正力新能是中国能源电板行业中第一家得到AS9100D航空航天质地惩处体系认证文凭的公司，亦然苏州市首批“低空经济”领航企业。正力新能的航空电板居品能量密度超320Wh/kg，15分钟快充至80%电量，20%低电量情景下仍可达成12C高倍率放电，居品可达成航空级别安全圭臬。

此外，正力新能也莫得缺席固态电板、钠电板等新兴赛谈的竞逐。现在，正力新能钠离子电板居品的能量密度为130Wh/kg，接洽是达成逾越160Wh/kg的高能量密度及逾越3000次轮回寿命。

2024年4月，正力新能发布首款双重半固态超长续航高能量大圆柱电板——正力·骐龙，和在满足300Wh/kg的基础上最大可达成4C快充的46尺寸大圆柱电芯。基于该大圆柱电芯，正力新能发布了现在新能源乘用车行业最高170kWh“正力·骐龙”电板系统。

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