“医药+半导体”“化工+半导体”“新动力+智能装备”……本年以来，A股市集跨界并购算作频现，活跃度显豁升温。

部分上市公司之是以热衷跨界并购，既有因原有产业颓丧，公司发展遇瓶颈，希冀通过多元化谈论竣职事迹解围、升迁企业估值的实践需要；也有主动寻求新风口，盼愿借助跨行业并购开垦新的赛谈、取得新的增长点，更进一竿的更高追求。

在加速发展新质坐蓐力确当下，跨界并购还有着新的策略酷爱酷爱：不错竣事不同产业之间的资源整合和协同联动，进而推进传统产业转型升级、援助策略性新兴产业成长壮大，助力经济高质地发展。本年9月，中国证监会发布“并购六条”，建议援助运作行动的上市公司围绕产业转型升级、寻求第二增长弧线等需求开展稳健贸易逻辑的跨行业并购。等于要统一企业跨界并购走向产业逻辑，援助资源向新质坐蓐力鸿沟辘集。

隔行如隔山，跨界从来齐不是容易的事。除了要克服一般并购会濒临的消化不良外，还要防备业务跨渡过大形成的水土不平，以及并购后谈论处罚、企业文化方面的打破和潜在的市集谈论风险等，有着更多的不可控性。

偷拍走光

从过往训导看，借由跨界并购，上市公司夺胎换骨者多，折戟千里沙者也不在少数。以某陶瓷制造公司为例，曾斥巨资收购教育关系产业，果肉系列却由于行业跨渡过大，处罚训导不及，且枯竭求实可行的整合决议，导致并购后子公司道不相谋，协同效应未能竣事，攀扯了主业发展，最终只不错黯然退市完结。

可见，跨界并购并不是一跨就灵。跨的是行业间的壁垒，并的是截然相背的企业文化和谈论理念，求的是再造和共赢，历练的是上市公司的谋划和聪惠。找好标的、踏准节拍是要害。

跨对标的，谋定此后动。对赌失效、商誉减值、子公司失控……细数上市公司跨界后的万般后遗症，大多是盲目跟风、激进并购所致。要思跨界而不踩空，上市公司还需立足本人本色，以公司举座发展策略为导向，进行充分市集调研和风险评估，了解新行业的竞争阵势和发展趋势，寻找那些发展出息好、协同互补性强的行业，在业务、东谈主才、技能等方面促成最优配，真确竣事强强辘集。

“跨”要找准节拍，“并”要有章有法。一方面要摸清底数，礼聘专科审计机构，严慎评估并购主张的质地和潜在风险，作念到知根知底，确保概况有用整合伙源。另一方面要明确要点，科学合理研讨并购决议，对来回作价、对价支付、处罚团队任用激勉、业务团队协同交融等作出适当安排，放置高欢喜、高估值订价模式，强化主张和傍观不停，将省略情味风险降到最低。

饱读动跨界不是包容越界。畴昔A股市集不乏打着多元化旗子炒见解、蹭热门的跨界并购，最终落得一地鸡毛，损伤投资者利益。对此，监管部门还需从严监管行动进度相对较差、来回践诺智商较弱的壳公司盲目跨界并购来回，从严打击借势组之名、行套利之实等市集乱象，并进一步厘清合理跨界与盲目跨界的规模，为上市公司提供更明确的指引和罢黜。

不管怎么跨、跨往何方，上市公司并购的最终主张持久应是作念大作念强，竣事横向协同、纵向整合，促成“1+1>2”。独一遵照这颗初心，本事确保标的不偏离、节拍不踏错，借助政策东风，乘势而上。 (作家：李华林 起原：经济日报)

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