2024年，中国汽车出口再登全球榜首，连气儿两年高出日本。亦然这一年，比亚迪与祥瑞创记录双双入围全球车企销量前十。多样容貌均标明，中国汽车发展势头愈发强盛。

另一方面，网上冒出了许多针对部分中国车企居心不良的声息，握续增长的销量、营收、研发不说，却偏巧盯着欠债作著述。以致有境外沽空机构发布佯装感性分析的答复，给比亚迪强行扣上“高欠债”的帽子，以此动摇老本市集信心，试图作念空股价赢利。

话说回归，到底外洋头部车企的欠债情况是怎样样？中国车企的欠债是不是很高？这次，咱们长远解读国表里头部车企年报，从财务数据中找到谜底。

“公共+丰田”欠债=6万亿

汽车行为重钞票行业，需要大都的投资建厂，以及握续束缚的研发插足。从全球鸿沟来看，国表里主流车企的总欠债都比较高，况兼鸿沟越大的企业，交易收入越高，总欠债也越高。

财报暴露，2023年，公共集团营收2.5万亿元，总欠债达3.2万亿元，比同时营收高28%；丰田营收2.1万亿元，总欠债达2.6万亿元，比同时营收高24%。仅公共与丰田两家头部车企的总欠债就达到近6万亿元，像福特、通用、良马、飞奔等车企总欠债也超万亿。不错看到，外洋主流车企的总欠债都是“万亿户”，处于较高的水平。

比较之下，国内车企的总欠债并不高，以比亚迪为例，2023年销量约为公共的三分之一，总欠债仅为公共的六分之一。

外洋车企“热衷”有息欠债

需要清晰的是，企业的总欠债可进一步细分为有息欠债和无息欠债。有息欠债指企业向金融机构借钱、在老本市集刊行的债务，是需支付利息的果真欠债；无息欠债指盘算性欠债，无利息成本，如供应商货款、职工薪酬、税费。

通俗来说，不错连系为家中车贷房贷和吃穿用过活常损耗的区别，果真容易脱离禁止的风险身分是前者，即有息欠债。

从数据显而可见，外洋主流车企的有息欠债格外很高，2023年丰田有息欠债1.7万亿，在总欠债占比达67%；公共集团有息欠债1.1万亿，在总欠债占比34%；福私有息欠债约1.08万亿，在总欠债占比65%；通用汽车、飞奔、良马、斯特兰蒂斯的有息欠债也达到数千亿的鸿沟。

有分析以为，外洋车企热衷于通过有息欠债融资，一方面是由于泰西日此前阅历永劫辰的低利率环境，贷款利息格外低；另一方面部分外洋车企领有雄伟的汽车金融业务，因此产生雄伟的金融债权。

比较之下，国内主流车企的有息欠债显明低得多。祥瑞控股有息欠债1082亿，在总欠债占比24%；比亚迪有息欠债303亿，在总欠债占比仅为6%。

如果说有息欠债更能反馈企业的果真债务压力，这是否意味着，外洋车企的债务风险比国内车企要更大？

支吾账款的真相

从财报不丢脸出，外洋车企的总欠债中更多是有息欠债，国内车企更多是无息欠债。而在无息欠债中，大头是还没到期支付的供应商货款，体当今财报上主若是支吾账款。

在这里要领悟一个误区，通俗对比支吾账款，无法果真反馈企业尚未支付的供应商货款鸿沟。意念念很通俗，一家企业鸿沟越大，交易收入越高，对外采购与互助的体量也越大，对拉动经济增长的作用也更显明。

此外，供应商也更倾向于礼聘体量大、销量高、领略盈利的头部车企互助，因为订单细目性有保险，自己承担的风险成本就更低。

因此，通过支吾账款占交易收入的比例这一方向来推测，若该方向越低，评释该企业联系于其营收鸿沟，未到期支付的供应商货款比例越低。

从数据可见，诚然上汽、比亚迪的支吾账款金额在国内主流车企中处于最高水平，但占营收的比例却是最低的。这评释，联系于它们雄伟的营收鸿沟，未支付的供应商货款比例反而是最低的。

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此外，对比国内主流车企与供应商的互助账期，长安185天、长城163天、上汽集团140天、比亚迪128天。像上汽、比亚迪这种订单领略、回款速率快的车企，无疑是供应商更但愿互助的对象。

论断：通过财务数据透视企业盘算的真相，咱们不错清晰地看到，国内主流车企的欠债并莫得网上所说的高，反而是外洋头部车企的欠债超出不少东说念主的联想。

由此可见，那些以欠债高为由，挫折比亚迪等中国车企风险高的言论显明是捉风捕月，说暴雷更是天方夜谭。天然，市集的眼睛是雪亮的，即便网上总有东说念主风俗性唱衰，即便境外沽空机构怎样卖力唱空，也挡不住中国汽车销量节节攀升，挡不住盘算功绩的握续向好，实力即是抵挡质疑的最有劲妙技。

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